Stablecoins para empresas: tesorería, pagos y cumplimiento en Latinoamérica
Un mercado de más de US$300 mil millones que mueve el 90% del volumen cripto de Brasil y más de la mitad del de Argentina. Qué están haciendo con él las empresas y los bancos, qué exige cada regulador y qué hay que resolver antes de operar.
El tamaño del asunto, con cifras
La capitalización total de stablecoins ronda los US$304 mil millones (DefiLlama, septiembre 2026). Dos emisores concentran el mercado: USDT (Tether) con cerca del 60% y USDC (Circle) con cerca del 24%. En Latinoamérica el fenómeno no es especulativo sino operativo: según Chainalysis (octubre 2025), la región movió US$1,5 billones en activos digitales entre mediados de 2022 y mediados de 2025; en Brasil más del 90% de los flujos están ligados a stablecoins, en Argentina más de la mitad de las compras en exchanges son stablecoins, y Chile registró US$23,8 mil millones.
El uso empresarial crece más rápido que el minorista: el volumen B2B en stablecoins creció 730% en 2025 y representa cerca del 60% de los pagos en stablecoins, con plataformas como Bitso Business moviendo más de US$80 mil millones anuales.
Cuatro usos que ya operan en empresas de la región
- Tesorería en dólares digitales. Mantener parte del capital de trabajo en USDT o USDC para protegerse de la depreciación de la moneda local, con liquidez 24/7 y sin depender del horario bancario.
- Pago a proveedores internacionales. Liquidación en minutos frente a los dos o tres días hábiles de una transferencia por SWIFT, y sin bancos corresponsales intermedios.
- Cobro de exportaciones. Recibir en stablecoins y convertir a moneda local a través de un proveedor regulado, con trazabilidad completa de cada operación.
- Remesas y pagos a personas. El costo promedio global de una remesa sigue en 6,36% por cada US$200; los corredores en stablecoins reducen costo y tiempo, y son la puerta de entrada para clientes no bancarizados.
Los bancos también se mueven. Mercado Pago lanzó Meli Dólar en Chile en abril de 2025; Itaú evaluó emitir su propia stablecoin; y en septiembre de 2026 Santander y BBVA integran un consorcio de 21 bancos para emitir stablecoins en dólares. Un banco mediano de la región no necesita emitir: necesita custodiar, comprar, vender y liquidar con cumplimiento, dentro de su app.
Qué exige cada regulador
| País | Marco | Lo esencial para una empresa |
|---|---|---|
| Chile | Ley 21.521 (Fintech), NCG 502, UAF, SII Res. 113/114 | Exchanges, custodios e intermediarios de criptoactivos deben inscribirse y autorizarse ante la CMF; son sujetos obligados ante la UAF (KYC, beneficiario final, oficial de cumplimiento); los proveedores reportan al SII las operaciones de sus usuarios (DJ 1963/1964). La empresa cliente completa KYB: sociedad, representantes y beneficiarios finales. El Banco Central anunció (agosto 2026) un marco de emisión de stablecoins en consulta. |
| Brasil | Resoluciones BCB 519/520/521 (nov. 2025) y 561 (may. 2026) | Autorización obligatoria de proveedores de activos virtuales (vigente desde febrero de 2026, adecuación hasta octubre de 2026); Travel Rule por fases hasta 2028; las stablecoins entran al marco cambiario y solo proveedores licenciados pueden liquidar operaciones transfronterizas con ellas. |
| Argentina | RG CNV 1058 (marzo 2025) | Registro obligatorio de proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV) con capital mínimo de US$150 mil para exchange y custodia, US$75 mil para transferencia, y segregación de fondos de clientes. |
Riesgos que hay que gestionar, no ignorar
- Desanclaje (depeg). USDC cayó a US$0,87 en marzo de 2023 cuando US$3.300 millones de sus reservas quedaron atrapados en Silicon Valley Bank; Terra UST perdió US$45 mil millones en 2022. Regla: solo stablecoins con reservas auditadas, y límites de exposición por emisor.
- Custodia y llaves. Quien controla la llave controla el dinero. Custodia institucional con políticas de firma, segregación y recuperación; nunca una wallet en el teléfono del gerente de finanzas.
- Lavado de activos. Según el GAFI (marzo 2026), las stablecoins representaron el 84% del volumen ilícito en activos virtuales en 2025. Los emisores pueden congelar fondos; los reguladores exigen KYC/AML y capacidad de trazar. Un proveedor sin esas capacidades es un pasivo.
- Contabilidad y tributación. Valorización, diferencias de cambio y reporte: definirlo con el auditor antes de la primera operación, no después.
Cómo empezar sin construir un equipo de treinta personas
Los grandes bancos de la región armaron áreas de 20 a 50 especialistas en custodia, cumplimiento e integración. Una empresa o un banco mediano no lo necesita si parte de una solución existente adaptada a su regulación y su core. Nosotros diseñamos el producto sobre la norma del país, lo integramos, lo lanzamos en piloto y formamos al equipo que lo opera. El punto de partida es un assessment de 30 a 45 días con caso de negocio y análisis regulatorio.
Preguntas frecuentes
¿Una empresa chilena puede pagar a un proveedor extranjero con stablecoins?
¿USDT o USDC?
¿Puede un banco ofrecer stablecoins a sus clientes en Chile?
¿Qué pasa si la stablecoin pierde la paridad?
¿Quiere operar con stablecoins con cumplimiento?
Diseñamos el producto sobre su regulación y su core, y formamos al equipo que lo opera.
Fuentes
- DefiLlama — Stablecoins (capitalización)
- Chainalysis — Latin America crypto adoption 2025
- GAFI — Targeted update on stablecoins and unhosted wallets (marzo 2026)
- Notabene — Resoluciones BCB 519/520/521
- Boletín Oficial Argentina — RG CNV 1058
- CMS — Guía de regulación cripto en Chile
- Banco Central de Chile — Informe de Sistemas de Pago, agosto 2026